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大成基金:国债指数七连阴 毋须过于悲观


财经时报  2008-7-15 0:11:27

        近期行情中,国债指数已经出现了七连阴的走势,最近周跌幅也一度达到了0.13%,创下2月下旬以来最大周跌幅。为此,不少投资人担心有“避风港”之称的债券型基金业绩会因此受到影响。那么未来债券市场走势到底将呈现何种趋势,债券基金又将如何应对?

        大成基金公司投资副总监、固定收益负责人陈尚前就此向记者分析称,就债券市场而言,“七连阴”是由于短期市场资金紧张、利率预期变化所导致的,“而我们做债券组合管理,更重要的是着眼于长期,通过久期管理,以及整个组合债券剩余期限管理来规避利率风险、规避通胀风险,获得相应高的收益。因此,债券市场短期的调整并不会影响我们整个操作。”

        对未来的债券市场,陈尚前表示不宜于过于悲观。“第一,毕竟央行持续实行从紧的货币政策,特别是加息的概率还需要观察;第二,目前的经济下滑和通胀的回落也有利于债券投资。”   

        但陈尚前同时强调,对于未来的债市仍然需要非常谨慎,“由于持续不断的存款准备金率上升以及信贷收缩,目前整体资金面处于相对偏紧的状态,整体债券市场投资并不是特别容易,总体而言,我们认为需要谨慎。”

        今年以来,有不少债券基金出现了亏损,陈尚前判断,其原因在于这类债券基金可能通过网下方式申购新股,由于网下新股有锁定期,恰逢股市大跌导致亏损。另外,也有可能买了一些高价转债。正在发行的大成强化收益债券基金也可以以不超过20%的资产参与网上网下新股申购、精选沪深300指数绩优个股投资。对于这一部分投资,陈尚前表示,在目前股市不稳定的情况下,大成强化收益债基金的股票投资将树立绝对回报的理念,可以空仓,等待有足够的安全垫时再购买股票,一定做到宁缺勿滥,做好风险预算。同时在股票等权益类资产的收益率和波动率达到一定程度时要执行止赢策略,赚该赚的钱。


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